过去18个月里，Waymo的加速几乎肉眼可见。这家隶属于Alphabet的自动驾驶公司，已经在旧金山湾区、凤凰城、洛杉矶、奥斯汀、亚特兰大和迈阿密等六个市场运营商业化Robotaxi服务，并计划在今年把无人出租车扩展到十多个海外城市，其中包括伦敦和东京。眼下，Waymo又拿到了160亿美元的新资金，问题随之而来：这笔钱，真的够吗？
和多位行业观察者交流后，得到的答案并不干脆，更多是“看情况”“不一定”。如果站在乐观一侧，Waymo的优势相当明显。Alphabet的持续输血，让它不像其他自动驾驶创业公司那样，随时可能因投资人动摇而断粮。母公司的坚定支持，本身就是一道护城河。
数据同样站在Waymo这边。用户规模和自动驾驶里程正在快速增长：目前每周提供约40万次出行服务，2025年全年完成了1500万次乘车，同比增长超过三倍。只要不被监管突然“踩刹车”，这种增长趋势短期内很难逆转。
但增长不等于赚钱。盈利仍是Waymo面前最难的一关。一方面是成本问题，Robotaxi的硬件、维护和运营都极其昂贵；另一方面，监管压力正在上升，公司的首席安全官刚刚出席了美国参议院的听证会。技术尚处在被高度审视的阶段，任何事故都可能放大成系统性风险。
如果Waymo选择只做自动驾驶技术的授权方，而不是亲自下场运营车队，理论上可以降低资本消耗，但代价是失去对服务和安全的部分控制权。在一个仍然敏感的新技术领域，这种放手并不容易。
此外，Waymo还面临一个绕不开的对比对象：特斯拉。与拥有完整制造体系的特斯拉不同，Waymo依赖外部汽车合作伙伴，在规模化降本和财务杠杆上并不占优。这意味着，同样烧钱，它的效率可能更低。
综合来看，160亿美元能不能造就一家盈利的Robotaxi公司，答案并不绝对。它足以支撑Waymo继续扩张、试错和证明自己，但能否真正跑通商业模式，还要看成本控制、监管环境，以及它是否愿意在“技术授权”和“重资产运营”之间做出取舍。对Waymo来说，钱是燃料，却不是终点。
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